股东上市前突然分红估值偏高有暗涌? 第1张

蓝月亮 (新上市编号:6993) 上周五首日招股,销情尚算理想。

在京东康健 (新上市编号:6618) 及泡泡玛特 (新上市编号:9992) 冻资跨越6,000亿元下,蓝月亮 (新上市编号:6993) 上周五(4日)首日招股,销情尚算理想,多间香港券商合共借出跨越517亿元孖展,超额认购51.6倍。有专家指,虽然蓝月亮首日孖展认购未见狂热,但料在京东康健的冻资解封后,料认购会再增,又预料认购100手稳获一手。不外,有股民声音指斥蓝月亮在上市前大派股息予原股东,以及指其估值过高,「作为『中国宝洁』的蓝月亮估值比宝洁(PG)还高」,齐声「不申了」。(文:产经组)

蓝月亮是内地洗衣液名牌,不时在内地电视节目赞助广告中见到其名字,是次招股日期由12月4日至12月9日,招股价每股10.2元至13.16元,集资最多98亿元,逾越了早前农民山泉(9633)的集资额81.5亿元。一手500股,入场费为6,646元,12月16日挂牌;美银、中金和花旗为联席保荐人。

但蓝月亮在上市前,今年中期业绩时向股东派发合共23亿元股息,险些把近三年的利润全派发出去,大股东潘东持有Asvann 88.7%股权,分得20.4亿元,高瓴资源持股10%,亦分得2.3亿元。

估值被指过高

而且克日亦有投资者对蓝月亮抱有保留,主要是估值方面,有声音指作为「中国的宝洁」的蓝月亮估值比宝洁还高。凭据公司2019年净利10.79亿港元盘算,市盈率介乎54.3倍到70倍,而宝洁PE约20倍。

但亦有相反意见以为,现在估值贵,系由于蓝月亮不停上调订价,而且以海底捞(6862)为例都可以炒起,以是内地品牌要炒起实在不太注重市值或PE贵不贵。

中国食品产业分析师朱丹蓬示意,「蓝月亮跟宝洁不一样,蓝月亮的生长空间照样很大,可延续生长能力较强。而中国的市场广漠,未来蓝月亮的生长空间、扩容空间还很大。整体来说,公司护城河较强,相对来说照样对照看好。」

料100手稳获一手

香港信诚证券联席董事张智威示意,虽然首日孖展认购未见进入狂热状态,但以为京东康健的冻资解封后,销情再增,又预料认购100手稳获一手。他又指出,部门投资者将参考京东康健首日挂牌显示才思量「落飞」认购。

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耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬示意,蓝月亮是内地家居清洁用品及小我私家照顾护士用品「一哥」,毛利率高达64%。已往三年,该公司延续有盈利,且每年稳步上升,行业中可算相当怪异,以是今次招股是非常吸引人的,认购人数有望逾越京东康健。

股东上市前突然分红估值偏高有暗涌? 第2张

高瓴资源亦持有蓝月亮。图为高瓴资源团体的创始人兼首席执行官张磊。(东方IC图片)

股东上市前突然分红估值偏高有暗涌? 第3张

蓝月亮董事会主席兼首席手艺官潘东(中)对招股充满信心。

股东上市前突然分红估值偏高有暗涌? 第4张

蓝月亮货源「归边」容易炒上

虽然蓝月亮估值偏高,但在行业稀有性、盈利水平及市场货源方面拥有优势。首先,作为洗衣液一哥,蓝月亮在港股没有同类股。凭据弗若斯特沙利文讲述,蓝月亮洗衣液已经延续11年(2009-2019)、洗手液延续8年(2012-2019)行业市场综合占有率第一。

另外,凭据公司发售通告,公司线上销售占比超60%。公司多年维持行业龙头职位,2019年全渠道市占率24.4%,线上占有率高达33.6%。停止2019年,蓝月亮在内地洗衣液市场中,占有行业头部位置,市场份额24.4%,五大龙头拥有超80%的洗衣液市场份额,其中,纳爱斯23.5%,立白12.3%,威莱11.2%,宝洁9.9%。

其次,蓝月亮有着高增进和较强的盈利能力。蓝月亮毛利率高达64%,而农民山泉毛利率才59%。2017年至2019年,蓝月亮的营业收入分别为56.32亿、67.68亿及70.5亿港元,复合年增进率为11.9%;同期净利润分别为8,616万港元、5.54亿港元及10.79亿港元,复合年增进率为254%。2020年中期,公司实现净利3.02亿元,按年增进38.5%。

最后,公司股权高度集中,市场货源「归边」,股价容易炒上。凭据招股书,公司董事局主席为潘东,加拿大籍,首席执行官为罗秋平。上市后,潘东持股77.36%,高瓴持股9.3%,股权高度集中,此外,基石投资者又占了全球发售的约莫20%的股份,市场货源较少。这个亦与农民山泉对照类似,股价很容易被炒上。

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七台河在线:传碧咸拟截劫大卫施华
4 条回复
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    (2020-12-28 00:01:09) 1#

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    (2021-01-12 00:01:48) 2#

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